耀才证券研究部高级剖析员 黄泽航

本周,A股止跌反弹,市场整体偏向张望,上证综指逐级回升至3,310点,两市日均成交回落至1.02万亿元(人民币,下同),两融余额续升至1.42万亿元,为年内新高,北向资金周内净流出42.57亿元,盘面上,休闲服务、电子、医药生物、电气装备等领涨,其中,免税、疫苗、手机装备、半导体、水泥股涨幅居前,而国防军工、银行、房地产则成为落伍板块。

早前,中美关系进一步恶化,给调整中的A股当头一棒,在短期休整后,指数实验向上突破,但面临伟大获利盘和套牢盘,生怕难以一蹴而就,不外,本周多重磅事宜落地,令年内市场环境逐步晴朗,下阶段行情结构期或已开启,下文笔者将实验举行剖析。

首先,在美联储延续扩表的靠山下,年内外部资金丰裕,有望刺激外资加配A股。详细来看,周一,美国宣布新一轮一万亿美元刺激方案细节;周三,美联储议息集会召开,主席鲍威尔宣布维持基准利率和买债速率稳定,重申将动用所有工具支持经济,并强调现阶段没有想过加息;周四,美国宣布第二季度GDP下跌32.9%,系自信萧条以来的最大降幅,在欧元走强靠山下,美元指数应声跌破93。

连系政策亮相和美元反映,美联储正被疫情进一步拖向量化宽松无底洞,市场预计,美联储年底总资产规模将继续打击8万亿美元以上,停止7月29日,这一数据为6.95万亿美元。再看内地,中央政治局集会周四召开,提出要「完善宏观调控跨周期设计和调治」、「实现稳增进和防风险历久平衡」、「财政政策要加倍努力有为、注重实效」、「货币政策要加倍天真适度、精准导向」、「加速形成以海内大循环为主体」等。

经济集会影响温顺

近期,投资者张望本次经济集会是否泛起政策转向,即「水喉收紧」,好消息是,「结构性去杠杆」未在集会稿上泛起,但也没提及「降准、降息、再贷款」,笔者以为,集会对市场预期的影响温顺。此外,7月中国经济苏醒更进一步,将提振市场信心。周五,统计局宣布数据显示,中国7月官方制造业PMI升至51.1,高于预期,而且延续五个月扩张。

综上来看,年内A股在基本面和估值上的优势,有望吸引外洋资金设置,而在风险提防和中美关系差的靠山下,可能出现震荡向上的颠簸走势,建议掌握低吸机遇,气概仍以价值和发展预期确定性高为主导的结构性行情,部署偏向可围绕「海内大循环」,即与内需扩大和产业链升级相关的消费和科技股,同时关注经济苏醒预期中的低估值周期板块。

(笔者并未持有上述提及股份)

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    (2020-08-06 00:12:18) 1#

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